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信用保险和融资的关联
        信用保险是指权利人向保险人投保债务人的信用风险的一种保险,是一项企业用于风险管理的保险产品。其主要功能是保障企业应收账款的安全。其原理是把债务人的保证责任转移给保险人,当债务人不能履行其义务时,由保险人承担赔偿责任。

 

  信用保险通常有以下作用:

   1、有利于保证企业生产经营活动的稳定发展。银行向企业发放贷款必然要考虑贷款的安全性,即能否按期收回贷款的问题。企业投保了信用保险以后,就可以通过将保单作为一种保证手段抵押给贷款银行,通过向贷款银行转让保险赔款,要求保险人向贷款银行出具担保等方式,使银行得到收回贷款的可靠保证,解除银行发放贷款的后顾之忧。可见,信用保险的介入,使企业较容易得到银行贷款,这对于缓解企业资金短缺,促进生产经营的发展均有保障作用。

   2、有利于促进商品交易的健康发展。在商品交易中,当事人能否按时履行供货合同,销售货款能否按期收回,一般受到多种因素的影响。而商品的转移又与生产者、批发商、零售商及消费者有着连锁关系。一旦商品交易中的一道环节出现信用危机,不仅会造成债权人自身的损失,而且常常会引起连锁反应,使商品交易关系中断,最终阻碍商品经济的健康发展。有了信用保险,无论在何种交易中出现信用危机,均有保险人提供风险保障。因此,即使一道环节出了问题,也能及时得到弥补。

   3、有利于促进出口创汇。外贸出口面向的是国际市场。风险大,竞争激烈,一旦出现信用危机,出口企业就会陷入困境,进而影响市场开拓和国际竞争力。如果企业投保了出口信用保险,在当被保险人因商业风险或政治风险不能从买方收回货款或合同无法执行时,他就可以从保险人那里得到赔偿。因此,出口信用保险有利于出口企业的经济核算和开拓国际市场,最终促使其为国家创造更多的外汇收入。

 

    历史上,信用保险在欧洲最受青睐。全球信用保险的保费总额为四十二亿美元,其中百分之八十四,约三十五亿美元是在欧洲。在过去的十年里,欧洲信用保费额与经济同步增长,平均每年涨幅为百分之五。目前信用保险在美国市场的渗透率较低,但市场潜力很大。去年美国信用保险的保费仅为五亿美元,占世界的百分之十二。未来五年中,在出口加速增长的带动下,欧洲信用保险的预期年增幅将达到百分之五到百分之七,而美国市场年增幅估计将在百分之十左右。

 

    信用保险公司已开始对其现有产品进行重新包装, 并开始单独提供信息类和保险类产品。其它相关服务如债务追收,也为保险公司带来额外的收入。互联网作为支持性工具,也为各种服务,例如保险理赔,提供了廉价的分配渠道和高速的通讯方式。在线B2B交易的蓬勃发展也给信用保险公司和其它信息服务供应商带来了机遇。亚洲金融危机的爆发和信用保险分支机构的设立使该地区交易商对信用保险的兴趣越来越大。目前在亚洲,信用保险主要由国有出口保险公司承担。各国国内的信用保险业务也已起步,例如,在日本,所有非人寿保险公司都同欧洲主要的信用保险公司开展合作。

    信用保险公司增加收入的另一种方式是出售特定公司的信用信息。保险公司向客户提供全球任一公司的信用度,出售对其的信用评估。对于信用保险公司来说,这是一项重要的收入来源。信用保险公司已建立起包含数百万公司信息的数据库。近年来,信用保险公司又在不断扩充数据库,旨在不仅向传统的保险客户并向任何有意一方提供全球性的信用评估服务。

 

    信用保险的特征:

      第一个特征,承保风险具有特殊性。信用保险一般承保商业风险,但政府支持开办的信用保险,比如中国出口信用保险公司除了承保商业风险外,还承保政治风险。还有一些特殊的出口信用保险会承保战争风险。

      第二个特征,强调损失共担。信用保险与其他保险不太相同的地方就是强调损失共担。一般来说,即使保险公司进行了赔付,但是投保人还是要承担一部分的损失,这个承担的部分在5%-15%不等。

     第三个特征,风险调查困难。与一般保险产品不同,信用保险的保险标的是没有实际存在的一个人或者一个企业的信用,而无论企业还是人,它的信用水平都不是非常好调查。一般,保险公司只能通过过去的信用记录来判断将来其信用风险的大小,但其实这种方法误差还是比较大的。

 

   商业信用保险主要是针对企业在商品交易过程中所产生的风险。在商品交换过程中,交易的一方以信用关系规定的将来偿还的方式获得另一方财物或服务,但不能履行给付承诺而给对方造成损失的可能性随时存在。比如买方拖欠卖方货款,对卖方来说就是应收款项可能面临的坏账损失。有些人会认为提取坏账准备金已经是一种自行保险了,参加这种商业保险不仅要支付保费增加企业的成本费用,而且保险公司参与监督企业的经营活动会损害公司管理的独立性,然而情况并非如此。对于小公司来说,可用于周转的资金量较小,一笔应收款项成为坏账就可能使整个企业陷于瘫痪状态,所提取的坏账准备于事无补,发生这类情况的例子举不胜举;对于规模较大的公司来说,一般不会因少数几笔坏账就出现资金周转困难,但从我国这些年发生的“三角债”掩垮,c企业的众多事例中,可以看出信用保险是一项能避免信用风险、维持企业正常经营的有效措施。

 

    商业信用保险主要分以下三类:

   1)贷款信用保险:是保险人对银行或其他金融机构与企业之间的借贷合同进行担保并承保其信用风险的保险。在市场经济的条件下,贷款风险是客观存在的,究其原因既有企业经营管理不善或决策失误的因素,又有灾害和意外事故的冲击等。这些因素都可能造成贷款不能安全回流,对此必然要建立起相应的贷款信用保险制度来予以保证。

   2)赊销信用保险:是为国内商业贸易的延期付款或分期付款行为提供信用担保的一种信用保险业务。在这种业务中,投保人是制造商或供应商,保险人承保的是买方(即义务人)的信用风险,目的在于保证被保险人(即权利人)能按期收回赊销货款,保障商业贸易的顺利进行。

   3)预付信用保险:是指以金融机构对自然人进行贷款时,由于债务人不履行贷款合同致使金融机构遭受经济损失为保险对象的信用保险。它是国外保险人面向个人承保的较特别的业务。由于个人的情况千差万别,且居住分散,分险不一,保险人要开办这种业务,必须对贷款人贷款的用途、经营情况、日常信誉、私有财产物资等做全面的调查了解,必要时还要求贷款人提供反担保,否则,不能轻率承保。

 

   保险中介公司在保险市场发达的欧美国家起主导作用,几乎所有的公司都会用保险中介来安排和管理保险相关事宜。保险中介的作用不仅仅是作为中介机构撮合交易完成,其更大的价值在于对整个保险市场产品的了解,保险产品的开发和创新以及整合整个保险市场上的承保能力。目前,我们一个重要工作就是帮助保险公司在借鉴国际先进的产品基础上研发,并帮助国内保险公司在国际市场上寻找再保险支持!

 

   信用保险在整个保险产品中属于非常特殊的险种,它与贸易和融资紧密相连。信用保险起源于19世纪的英国,除了作为保险起到风险转移的作用,信用保险更逐渐发展成为促进贸易和融资的独特而重要的工具。据统计,信用保险每年承保的全球贸易和投资金额超过2万亿美元,占全球贸易和投资的10%以上。在欧洲这个比例甚至高达40%以上。我国信用保险起步较晚,应该以2011年底,中国出口信用保险公司的成立作为正式起点;不过中国信用保险的发展速度很快。

 

 信用保险和融资的关联,信用保险不仅仅是保险,更是融资辅助工具。在海外成熟市场,信用保险很大比例是被融资所驱动的。具体方式有:

   a)投保信用保险的应收帐款银行可以通过质押,买断等方式提供融资;

   b)在信用保险支持下,银行提供额外授信,因为这部分授信占用的是保险公司额度;

   c)信用保险满足巴塞尔协议对于有效担保的条件,可以作为银行降低贷款风险系数的工具,从而释放更多可贷款资本,这已经在很多国际银行中应用。

   事实上,绝大多数信用保险产品都是由于满足银行融资的需求而开发出来的。

 

    信用保险不仅仅针对传统融资模式,对于互联网融资的模式下也适用,并且我们也在和保险公司一起研发更适用的信用保险产品。这里需要提到,目前国内的信用保险产品的确比较单一。国内目前保险公司最主要的产品就是统保下的应收帐款保险。国内目前能做信用保险的公司大约有十家。除了中信保和人保,其余都是由国际上最大的三家信用保险公司背后作为再保险支持的。分别是:平安背后是Coface,大地/信达/阳光保险背后是atradius,中银保险和太平洋后面是Euler Hermes。国内目前欠缺由融资机构直接作为被保险人的保险产品,比如保理保单——帮助银行或者商业保理做无追索的保理;结构性贸易融资的保单;卖方信贷和买方信贷保单等等。这些产品我们都在推动某保险公司开发中文版本的保单以及向监管机构报批和报备。

 

     另外,这里简单介绍一下,信用保险和担保的区别。因为目前很多银行和其他融资机构大量在用担保公司。信用保险和担保功能相类似,但是有差别,并且各有各的优势和劣势。信用保险是有条件的担保,也就是有除外责任;而担保往往是无条件的。信用保险是有等待期的,也就是不能及时还款以后,保险公司需要认定损失发生才进行赔付(破产情况除外);而担保往往是时点代偿,也就是理论上没有等待期,发生逾期就应该赔偿。

 

    保险公司和担保公司相比较的优势主要体现在:

    1)保险公司的规模通常比担保公司大,从而信用等级高;很多保险公司有各种评级机构的评级,可提升被保险对象和标的信用等级;

    2)保险公司有完善的再保险机制(每个保险公司都会安排合约在保险和临分在保险),这样在发生风险的情况下,保险公司可以有效地分散风险;而担保公司很少有再担保支持,这样的话,一旦发生一笔风险,会直接影响担保的其他项目。国内发生了若干起担保公司最终不能承担风险的案例。在国外,金融机构很少用担保公司提供信用担保;更多的是采用保险公司的保险产品。所以国外也没有像国内有这么多担保公司存在。

 

    目前京东等电商在积极推进供货商融资模式,并且在此模式下实现电商的额外利润。信用保险在供货商融资模式下不仅仅可以承保核心买方,比如京东的付款风险;另外,也可以通过保险公司对于京东等的授信,来扩大业务规模,也就是保险公司可以提供银行授信以外的增量授信,因为这部分额度是占用保险公司的额度而不是授信主体自身的额度。供货商融资模式某些时候也被称为反向保理,reverse factoring。目前国内信用保险支持供货商融资模式(反向保理)的产品欠缺,因为在保险公司看来,这属于单一买家类型的交易,风险集中。我们已经和相关保险公司着手向保监会报备相关产品,以适应和支持该类型的交易的融资需求。

 

【相关问题】

 

问:费率与哪些因素相关?

 

答:费率与很多因素有关。比如,卖方在交易中的地位,保险的交易量,买家的财务状况和数量以及行业分布,帐期的长短等等。还有双方历史的交易记录。目前国内统保类型的信用保险费率,平均在0.2-0.5%,高的能到1%,低的在万分之几。目前国内统保类型的信用保险费率,平均在0.2-0.5%,高的能到1%,低的在万分之几。但是万分之几的费率现在比较少见,从2008年金融危机以后,费率普遍有所提升。另外,保险费是按照销售额来作为基数来计算的,不是按照授信额度来计算。

 

问:是否可以理解为,保险公司认为相对风险小的被保险人收保费低一些,风险大的高一些。总体上要覆盖风险?

 

答:可以这么认为。另外每个保险公司的风险和行业偏好都不太一样,也会影响费率水平。正常情况下,信用保险通常会承保90%的比例;但是根据风险等不同,保险公司也可能会降低承保比例到70%或者更低。但是,每家保险公司的风险偏好和行业偏好不一样,所以如果想取得最优的保险方案,需要更广泛的接触保险公司。

 

问:保理公司一个很重要的增信手段是为客户买信用险。

答:是的,国外保理业务和信用保险是高度相关联的。但是,的确国内信用保险产品的简单和单一造成保理和信用保险不能完全有效结合。

 

问:信用保险没有不计免赔产品吗?

答:在纯政治风险下可以实现没有免赔,100%的承保比例。但是商业风险下,最高可到95%

问:在中美洲地区,小额贷款机构参与信用评级的,信用变成了无形资产,老板跑路前就会仔细考虑得与失。美国评级机构也在往中美洲这种信用风险大的区域探索,比如穆迪。(转发:中信保对国内保理业务基本停了)

答:因为保险的一个原则就是避免道德风险的发生,如果没有任何免赔,容易发生道德风险。信用保险公司在评估风险的时候会利用自身数据库的积累以及若干外部评级结构的数据。比如Euler的数据库就积累了全球超过4000多万家企业数据信息。

 

问:非常感谢。你们给京东提供这一服务?(汤浔芳)

答:我们正在和京东的某些供货商谈相关业务,在信用保险支持下由保理公司提供供货商融资。我们没有和京东直接接触,不过正在和一号店探讨相关安排,也就是由买方/电商发起的供货商融资安排。

 

问:那京东愿意配合你们?

答:没有和京东直接接触,在和它的供货商接触。一号店方面是和买家接触的,他们愿意配合。其实这种安排对于电商是互利的。因为如果没有保险的参与,电商不可能做很大的规模,因为以电商目前的状况,财务状况都不足以支持银行给电商过大的授信。保险的参与可以扩大银行等给与电商的授信额度。如前面提到,保险公司参与的部分,银行看的是保险公司的资质以及占用保险公司在银行的授信。

 

问:这个在大宗商品交易时也是很好的工具。

答:是的。大宗商品融资是应用信用保险最多的领域之一。全球大的大宗商品贸易商,如Noble等都广泛应用信用保险作为融资工具。不过,大宗商品融资的信用保险和目前国内市场上的信用保险有很大差别,提供这类信用保险的保险公司也是另外一类保险公司,比如,Zurich ACE, Catlin以及劳合社下的Syndicate。承保额度需要评估买家的财务状况,交易结构,以及历史交易状况等。

 

问:这样是出于什么原因呢?商品价格波动的特质?期货属性?还是因为风险的不同,导致评估点的不同?信用保险核定承保的额度一般是多少呢?

答:承保比例一般在90%。最高可以到95%,低可以到70%以下。是的,保险公司会综合考虑大宗商品的特质来评估。另外,交易结构也是保险公司评估的重要因素。因为大宗商品交易大都是结构性的,所以交易结构很重要。

 

问:是,因为大宗商品毛利低,如果承保额度在95%以下,核心企业可能就完全没有利润了。很赞,中国市场这些融资手段还是极具缺乏,好多有不同业务特点,会出现更多的融资工具,匹配更好的风险价格。

   这个保险听起来主要还是把借款人的信用转化为承保人的信用,那承保人怎么判断借款人的信用,怎么定价?

 答:保险公司从多个方面来评估和分析。而且保险公司重点评估和分析的是付款方(当然借款人或者债权人方面也是考量的一个因素)——这一点和银行等金融机构的评估角度有些差别;另外,保险公司作为管理和承担风险的公司,是基于大数法则这一保险基本原理来把控自身的风险,换言之,保险公司允许损失发生,只要在可控范围,这一点和银行等金融机构理念又是不一样;还有重要的一点是,保险的再保险机制,使得保险标的的风险得以分散,单个保险公司承担的风险是有限的。传统上,保险公司对风险定价的基础是大数法则,所以在上世纪末出了大量的履约保证险亏损后,很多公司退出了这个市场。其实,信用风险的定价应该是类似寿险“单个体核保”的方式。互联网金融的发展为信用保险的发展奠定了技术基础。非常同意互联网金融的发展为信用保险的发展奠定了技术基础。我们现在积极推动保险公司基于互联网金融做相应产品创新。在进展中。

 


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